Marka SA może mieć kłopoty. Wiele zależy od reakcji właścicieli obligacji

 Z opublikowanego w ubiegłym tygodniu rocznego sprawozdania finansowego za rok 2012 wynika, że Marka przekroczyła wysokość ustalonego wskaźnika długu netto do kapitału własnego. A to uprawnia osoby mające w posiadaniu jej obligacje do wystąpienia z żądaniem wcześniejszego ich wykupu. Takie żądanie  musi wpłynąć do spółki najpóźniej do 19 czerwca. Marka jest zaś zobowiązana do dokonania przedterminowego wykupu obligacji w terminie nie wcześniejszym niż 45 dni roboczych od dnia zawiadomienia o wymagalności.

Zapytalismy Jarosława Konopkę, prezesa firmy (zajmujacej się udzielaniem krótkoterminowych pożyczek), czy zaistniała sytuacja jest wynikiem problemów firmy, czy "wypadkiem przy pracy.  - Nieznaczne naruszenie wskaźnika wynika z rozpoczętego w IV kwartale 2012 r. procesu restrukturyzacji, w którym wprowadzono m.in. restrykcje w polityce sprzedażowej. Miało to przełożenie na ujemny wynik finansowy - wyjaśnia prezes Marki. .

Zobacz: Marka S.A.: Restrukturyzacja bolesna, ale skuteczna

Pojawia się kolejne pytanie, czy przymus wykupu obligacji od obligatariuszy może zachwiać pozycją firmy. I na ile znaczenie ma, ile osób wystąpi z żądaniem przedterminowego wykupu.
- Spółka będzie zobowiązana do wykupu obligacji na podstawie złożonych zawiadomień od obligatariuszy. Przedterminowy wykup wszystkich obligacji może zagrozić płynności finansowej spółki, a nawet mieć wpływ na kontynuację jej działalności - nie ukrywa Jarosław Konopka. -  Mając na uwadze bliski termin zapadalności obligacji, czyli 17 lutego przyszłego roku spodziewamy się, że obligatariusze zachowają się w sposób racjonalny i ocenią pozytywnie działania spółki w zakresie obniżenia wskaźnika w 2013 r.
Jak wyjaśnia szef Marki, wcześniejszy wykup obligacji nawet w tej sytuacji nie jest korzystny dla ich właścicieli: - Obligatariusze, którzy zażądają teraz przedterminowego wykupu obligacji ,nie uzyskają części odsetek, które zgodnie z harmonogramem odsetkowym przypadałyby w dniu ich wykupu. A stopa procentowa dla każdego okresu odsetkowego obligacji ustalana jest na podstawie stawki WIBOR 6M powiększonego o marżę w wysokości 8 proc., zatem kwota odsetek z obligacji jest atrakcyjniejsza w porównaniu z lokatami bankowymi.